Toate pietele financiare mondiale au cunoscut un inceput de an foarte dificil, rezultat al unui cocktail de ingrijorari privind sanatatea economiei planetei, in special China si eroziunea cursurilor aurului negru. Anul 2016 a inceput prost si pentru China – krach bursier, iesiri masive de capital, tranzitie economica dificila. Potrivit cifrelor publicate la 7 februarie de Banca Centrala a Chinei (PBoC), rezervele de schimb ale tarii au scazut? masiv de la 99,5 miliarde dolari in ianuarie, baza monetara chineza fiind acum la cel mai jos nivel de dupa 2012, simptom al luptei duse de Beijing pentru a sustine deviza nationala, yuanul.
Daca acum cateva luni a doua putere economica mondiala inspira incredere, astazi suscita ingrijorare. Incetinirea cresterii sale, pe care autoritatile comuniste ale tarii? se straduiesc sa o stapaneasca, face sa tremure bursele mondiale in mod regulat. Iar informatiile contradictorii pe care Beijingul le filtreaza nu favorizeaza calmarea jocului. In ultimele saptamani, China a accelerat deprecierea yuanului in raport cu dolarul si se lauda cu stabilizarea in raport cu cosul devizelor instaurat in decembrie. Ceea ce a suscitat? perplexitate, in special in SUA, care cer o „liberalizare ordonata si transparenta” a devizei chineze. Care practic este pilotata dupa modalitati mai mult obscure.? Cum se joaca China cu yuanul? O depreciere masiva a devizei poate declansa un nou soc economic mondial? Suntem in pragul unui nou razboi al monedelor?
Washingtonul a acuzat multa vreme Beijingul ca subevalueaza yuanul pentru a sustine exporturile. Din 2005, PBoC a modelat regimul sau de schimburi fixe si yuanul s-a reevaluat in raport cu dolarul. In iulie 2015, pregatind terenul pentru integrarea monedei chineze in drepturile de trageri speciale, FMI saluta drumul parcurs de China.
Baletul monedei chineze
Paradoxal, unii economisti estimeaza ca astazi yuanul este mai mult supraevaluat. Pentru ca puternicele forte structurale il trag in jos, asemenea si incetinirea economica si iesirile masive de capitaluri – 735 milioane dolari in 2015, potrivit Institutului finantei internationale. Acum PBoC se straduieste sa franeze si etaleaza aceste presiuni care duc la scadere pentru a evita o depreciere brutala. In august a adoptat un nou mecanism de fixare a schimbului, „mai respectuos” fata de conditiile pietelor. Totodata, scenariul unui razboi al monedelor nu este total exclus. El se poate produce daca PBoC ar lasa yuanul sa cada dintr-o lovitura. Ceea ce ar declansa o reactie in lant cu efecte devastatoare – monedele tarilor emergente cele mai slabe ar fi atacate, in timp ce alte banci centrale ar riposta devalorizand monedele lor. Beijingul nu poate pilota optim tranzitia economiei sale spre un model care …
