Leul va slabi puternic in urmatoarele luni, continu?nd tendinta de depreciere de la sf?rsitul anului trecut. Liviu Voinea, directorul executiv al Grupului de Economie Aplicata (GEA), nu exclude un curs de schimb chiar de 4 lei/euro.
„Fundamentele economice nu s-au imbunatatit fata de momentul in care moneda nationala a luat-o pe o panta descendenta. Avem aceleasi probleme: un deficit de cont curent ridicat si o inflatie care va urca in continuare”, ne-a declarat analistul. In aceste conditii, pe fondul unor semnale negative legate de inflatie, la care se mai adauga si amenintarea scaderii ratingului de tara, moneda nationala se va deprecia in prima parte a anului. Directorul GEA se asteapta la fluctuatii mari ale leului de-a lungul anului 2008. Insa, pe ansamblu, cursul mediu va avea o valoare de 3,5 lei/euro, crede analistul. „Orice interventie a bancii centrale se resimte imediat, pentru ca piata monetara nu e adanca, iar volumul tranzactiilor e inca mic”, explica Liviu Voinea.
Ieri, dupa ce Banca Nationala a Romaniei (BNR) a anuntat majorarea cu 0,5 puncte procentuale a dobanzii de politica monetara, piata de capital a reactionat imediat. Cotatia actiunilor Societatilor de Investitii Financiare (SIF) a inregistrat o pierdere medie de 3,63% in prima sedinta de tranzactionare a saptamanii, cea mai mare scadere fiind raportata de SIF Moldova (-4,44%). „Este o evolutie atipica pentru un inceput de an cand, de regula, bursa este in crestere”, remarca directorul GEA. Acesta este de parere ca investitorii au avut nevoie de lichiditati pentru a profita de noua dobanda de referinta, de 8%.
Leul se va intari spre finele anului
Dealerul Bancii Comerciale Romane (BCR), Narcis Noaghea, se asteapta la o evolutie a cursului de schimb de la 3,70 lei/euro in prima parte a lui 2008 spre 3,28 lei/euro catre finalul anului, cu probabilitatea ca la sfarsitul lunii decembrie sa asistam la un curs de 3,30 lei/euro, potrivit NewsIn. Si analistul Credit Europe Bank, Georgiana Constantinescu, anticipeaza o evolutie a cursului valutar pana la 3,70 lei/euro in prima parte a anului, „iar daca se va stabiliza climatul economic si nu vom vedea expansiuni inflationiste din cauza anului electoral, am putea avea un curs de schimb de 3,20-3,30 lei/euro la sfarsitul lui 2008”.
Dealerul sef al Emporiki Bank Romania, Liviu Arnautu, conteaza pe deprecierea leului in prima parte a anului cu pana la 8-10% fata de un nivel de circa 3,50 lei/euro, astfel incat in iunie sa asistam la un nivel de maxima depreciere a monedei nationale, urmata de o evolutie constanta a leului si ulterior de o apreciere in ultimele doua-trei luni ale anului.
„Cursul ar putea oscila chiar si intre 4,00 lei/euro si 3,20 lei/euro, dar nu cred ca volatilitatea va fi la fel de mare precum cea inregistrata in 2007, cand leul si-a revenit de la 3,70 la 3,40 lei/euro in mai putin de o luna si jumatate”, a spus dealerul sef al Bancii Transilvania, Ioan Birle, citat de NewsIn.Evolutia leului va depinde insa de interventiile BNR pe piata interbancara, de instabilitatea politica a unui an electoral, de cresterea preturilor la imobiliare si de criza creditelor ipotecare cu grad mare de risc de pe piata internationala care se rasfrange si asupra economiei romanesti.”Cred ca primul sfert al anului va fi predominat de tendinta de depreciere a leului din cauza fragilitatii macroeconomice si a anului electoral. Este vorba de perspectiva nefavorabila a pietei financiare mondiale, care cred ca va continua si in 2008 si ii va determina pe investitori sa fie mai retinuti in ce priveste angajarea in investitii cu grad ridicat de risc”, a precizat Narcis Noaghea.
Majoritatea analistilor se asteapta ca banca centrala sa ia masuri ferme in 2008, astfel incat pana la finalul acestui an, inflatia sa se incadreze in intervalul de 2,8-4,8% avut in vedere de BNR. Repetarea situatiei din 2007, cand – potrivit estimarilor – preturile au depasit nu numai tinta de inflatie de 5%, ci si limita superioara de 6% a intervalului de variatie avut in vedere de banca centrala, ar crea probleme de credibilitate pentru BNR, cu privire la eficacitatea masurilor sale si posibilitatile acesteia de a-si atinge tintele.
Se scumpesc creditele
Creditele in lei se vor scumpi in perioada urmatoare, dupa majorarea de catre BNR a dobanzii-cheie, avertizeaza analistii. „Banca centrala urmareste astfel moderarea cresterii consumului, prin scumpirea creditului de consum si stimularea economisirii”, ne-a declarat Liviu Voinea. Noua majorare a dobanzii de politica monetara continua trendul inceput anul trecut.
„Este a doua crestere consecutiva si este posibila si o a treia majorare, in luna februarie. Atunci va fi aprobat noul raport trimestrial asupra inflatiei”, explica directorul GEA. Acesta spune ca asemenea majorari dau nastere unor asteptari inflationiste, obligand bancile sa modifice dobanzile la creditele in lei, in sens pozitiv. Despre o crestere rapida a dobanzilor la credite vorbeste si Nicolae Alexandru-Chisdeciuc, senior economic al ING Bank, citat de Mediafax.
